التوريق كأداة فعالة لتسيير العملية الإئتمانية
مقدمة :
نعلم أن هناك عقبات كثيرة تواجه المؤسسات فى عملية
التمويل اللازمة لمشروعاتها وأن من أساليب التمويل هو إصدار أسهم وسندات وقروض
وإصدار صكوك تعرف بالتوريق هذا المقال عبارة عن إلقاء نظرة على عملية التوريق
***
التوريق : هى حلقة وصل للربط بين
البنوك والأسواق المالية لتحويل أصول غير سائلة لقرض مصرفى مدعم ائتمانيا مثل قرض
مضمون برهن عقارى حيث يتم التحويل إلى أصول سائلة ( أوراق مالية ) لتكون مجالا
للتعاملات فى الأسواق المالية ومن مصطلحات التوريق ( التسنيد – التصكيك )
*** الفرق بين عملية التوريق والأنواع الأخرى
للأوراق المالية: -
-
تعريف السهم : حق شائع فى ملكية أصول لشركة ينتج عنه
الحق فى الحصول على نصيب من الربح الذى تحققه الشركة
-
تعريف السند : حق شائع فى قرض للشركة يحق لصاحبة فائدة
تحتسب على نسبتها من القرض
-
التوريق : هو بيع اصول تدر تدفقا ماليا أى تم استخدامه
ولم يزال يعمل للجمهور بحيث يملك كل منهم حصة شائعة بموجب أوراق مالية
*** أنواع التوريق : تختلف أنواع التوريق حسب
الأتى :
-
أولا : حسب الأصول ذاتها محل التوريق :
** 1** توريق طبقا للقرض والدين مثل قرض برهن
عقارى او سيارات أو أصول رأسمالية
** 2 ** توريق تدفقات الفوائد المستقبيلة : هو استعجال
الفوائد المقررة على القرض دون أصل القرض
** 3 ** توريق مستحقات متوقعة : هى الخاصة مثلا نعقود
التصدير بمبالغ كبيرة تستمر لسنوات فيتم الإتفاق مع مؤسسة لتوريق البيع من هذه
المستحقات
** 4 ** توريق الموجودات العينية للأصول المأجرة
** 5 ** توريق أدوات التمويل وذللك للمؤسسات البادئة
للتوريق فى رأس مال التمويل من مشاركات ومضاربات
-
ثانيا : التوريق حسب الضمانات : ( أصول ثابتة – متحصلات
أجلة – ضمان حكومى )
-
ثالثا : التوريق حسب المدة ( قصير الأجل – متوسط الأجل –
طويل الأجل )
***
غايات التوريق *** :
سهولة زيادة السيولة – تنوع مصادر التمويل وتوسيع قاعدة
المستثمرين – تخفيض متطلبات رأس المال للمخاطر - توفير العملات الأجنبية للتوريق عبر الحدود )
**
أهمية التوريق للدول النامية : حيث تستطيع
المؤسسات داخل هذه الدول تمويل احتياجاتها بعيدا عن التصنيف المتدنى لهذه الدول
كما أن بعض الدول النامية فى ظل ارتفاع مديونيتها عمدت
لتوريق إيراداتها الخارجية حيث تم إيداع هذه التدفقات النقدية فى حسابات تراست فى
الخارج مما ازال مخاطر التخلف عن الإيفاء بالدين
**
الأطراف الفعالة فى التوريق :
1 – أطراف داخلية : وتشمل المتنازل – المنظم ( الوسيط ) –
شركة التسيير لمصالح الملاك – شركة التوريق المصدره – المودع – مؤسسات تعزيز
الإئتمان – شركة خدمة الدين
2 – أطراف خارجية وتتمثل فى أ – وكالات التصنيف
الإئتمانى ب – سلطات الرقابة والوصاية
***
المخاطر المتعلقة بالتوريق :
1 محاطر تعثر المقترض
2- تذبذب التدفقات النقدية 3-
مخاطر الأوراق المصدرة
4- مخاطر إعسار الأطراف الأخرى للتوريق
**
الأساليب التى يجب أخذها للتحوط من مخاطر التوريق :
1 – ضمانات المؤسسة المتنازلة 2- ضمانات حسابات السيولة 3- ضمانات الأموال الإحتياطيه
4- ضمانات الحصص التابعة
**
البيئة الملائمة اللازمة لعملية التوريق :
-
وجود وإنشاء وتطوير أسواق المال الأولية والثانوية
للأدوات المالية الأساسية
-
يجب وضع إطار قانونى مناسب
-
توفير الحد الأدنى من الإفصاح مما يتيح للمستثمر تقييم
عائد الإستثمار ومخاطره
-
إعتماد التصنيف الإئتمانى الصادر عن المؤسسات الدولية
-
تطوير نظام التشريع الضريبى ومعالجة ازدواجية الضريبة
- وفى النهاية انتظروا المزيد
من الأبحاث والدورات التخصصية مستقبلا
-
وأقول ما قاله سيدنا يوسف عليه السلام : ( قال اجعلنى على خزائن
الأرض إنى حفيظ عليم )
-
إعداد
المستشار المالى والضريبى
-
المحاسب / محمد فتحى
-
ت 01557159088
مصارد هذا المقال
نحيطكم علما بأن هذا المقال ليس نتاج أفكارنا ولكنه من
منقول وملخص لعددة كتب وأبحاث منشورة بالإنترنت تم تنظيمها فى هذا الشكل بالمقال
نذكر أهما
المراجع : - البنوك فى مواجهة آلية التوريق ( مصطفاوى
سميرة – إرزيل الكاهنة )
-
التصكيك التوريق
وطبيقاتهما ( النشمى جاسم عجيل )
-
دور التوريق فى نشاط
البنك حالة بنك التنمية المحلية ( عمر بوطكوك – محمد الطاهر درويش )
-
دور التوريق فى إدارة
المخاطر بالبنوك المصرية ( هاجر أحمد فهمى أو القمصان )
-
قرأة فى مفردات التوريق
( إخلاص باقر النجار )
المراجع :
مصادر هذا البحث ليس من نتاجنا ولكنه منقول من مجموعة من الكتب والأبحاث ومواقع مختلفة من الإنترنت
تنظيم البحث من
المحاسب محمد فتحى
+0201557159088
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق